海通国际：银河娱乐新娱乐场开业添动力
银河娱乐集团(0027)的旗舰物业星际酒店娱乐场的扣除利息、税项、折旧及摊销前盈利(EBITDA)持续增长，于2010年1-9月占集团经调整EBITDA总额的90%。鉴于银河娱乐的收入及EBITDA持续增长，我们因而把该公司2010年度收入预测上调4%，并相应地把经调整EBITDA及纯利预测分别调高7%及2%，并对2011及2012年度的预计作适量调整。
银河娱乐的第二旗舰项目澳门银河的工程进度良好，虽然该公司尚未定出该项目的确实开业日期，但应可于2011年第一季度投入营运。该物业已由建筑阶段转入至室内装修阶段，公司亦同时着手进行市场推广以提高市场的注意。
路��据点明年初落成
澳门银河位于路��的策略性位置，将成为2011年唯一一间于澳门落成的新度假胜地。连同位于澳门半岛并以贵宾博彩业务为主的星际酒店娱乐场，该集团将可进一步把握市场自然增长的势头，加上即将于2011年初推出的大型度假胜地项目，将可让集团在迅速扩张的路��地区建立据点。该项目的特色专为吸引中场市场而设计，估计于2011年度将可分别占集团博彩收益总额及经调整EBITDA的34%及44%。
尽管澳门银河将专注于中场博彩市场，但仍预期其贵宾博彩业务将占博彩收益的较大比重，并对整体收益占有重大的影响力。
于2010年1-9月，星际酒店娱乐场占集团总收益的86%，而其占主导地位的贵宾业务则占物业收益的90%。鉴于贵宾业务的竞争激烈，我们预期在澳门银河开业并为集团的增长前景带来更大支持前，集团的盈利增长动力将会受压。管理层致力透过推出丰厚产品以扩充业务，并避免为刺激增长而进行价格战，因管理层认为此策略难以长时间维持。我们预计该集团未来的经调整EBITDA约12-13%是可以维持的水平。
我们预料星际酒店仍为集团的现金牛，于2011年度占集团的估计博彩收益总额约60%，而澳门银河将继续增长，并于日后成为集团的重要收入来源，同时亦作为反映集团业务趋向多元化的里程碑。我们相信市场已消化澳门银河项目的大部分利好因素，但由于该物业应会成为2011年唯一一间新开业的娱乐场，因此银河娱乐的股价应可进一步攀升。考虑到位于路��的物业将为集团带来更大贡献，我们重申对该股的买入评级，并把目标价上调至9.77元，相当于2012年度预计企业价值对EBITDA比率12倍。
信达国际：中海发展受惠航运市场回暖可低吸
买入价：10.20 元 (上日收市价：10.58 元)
目标价：11.70 元
支持位：8.60 元
截至今年9 月底止，集团第三季度净利润4.78 亿人民币，按年增长63.79%，首三季度净利润14.75 亿元。受惠航运市场回暖，首三季实现营业收入84.8亿元，按年上升29.03%，完成货物运输周转量1,987.8 亿吨海哩，按年增长23.85%。
同期受惠合营神华中海航运经营规模扩大投资收入大增502%，至1.73 亿元，集团估计，第4 季度内地外航运市场保持平稳，预期年底止今年度业绩将09 年增长超过50%。
公司早前获批新造4 艘18 万吨级散货船，合同总价2.2 亿美，预期2012 年10 月至2013 年2 月交付。
集团与中石化冠德(00934)合资组建LNG 运输投资公司，从事液化天然气船舶和其他船舶的投资、租赁、运输、管理以及相关货物代理业务，双方分别出资350 万美元及150 万美元，各占70%及30%。加上与神华(01088)将向合资公司注资人民币46 亿元，进一步巩固双方的战略合作，共同参与国内沿海电煤运输市场，在两项主营业务均呈现转好迹象的情况下，可予吸纳。
股价由 11 份高位回落18%，近日于9 月的短期横行区底部现支初步承接，惟RSI 已跌至近超卖区，加上MACD「熊差」收窄，有利股价于低位完成整固后，出现短期反弹，因此建议伺机吸纳。
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南华金融：中国中铁未来盈利能见度亦相当之高
集团主要业务是基建建设、勘察设计与咨询服务、工程设备和零部件制造、房地产开发及其它业务。
截至9月底止，集团第三季录得纯利21.4亿人民币(下同)，按年增长16.5%，期内收入上升9%至1,020.4亿元。新签合同金额1,964.3亿元，按年升23.8%，当中基建板块占1,793.5亿元，勘察板块占23.1亿元，工业板块占36.9亿元。本年首九月集团纯利54.3亿元，按年上升10.2%，每股盈利25分，收入上升22%至2,947.6亿元，新签合同金额2,689亿元，按年增长36.8%。
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